返回首頁
資產管理CURRENT AFFAIRS
資產管理 / 正文
地方資產管理公司已成“區域金融風險化解主力軍”

  今年以來,部分民營企業經營風險上升,融資難問題加劇。10月31日召開的中共中央政治局會議在部署當前經濟工作時,要求做好“穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期”工作。國家金融與發展實驗室副主任曾剛分析,“當下經濟政策重點是穩經濟,而穩經濟的核心是民營經濟。”

  作為防范化解風險的重要力量,目前多家地方資產管理公司(以下簡稱地方AMC)已推出為民企紓困的系列服務舉措,響應政策號召“加速進場”。近年來,在中國銀保監會指導下,特別是在法規部的加強監管與支持發展并重的政策引領下,地方AMC利用自身的貼近性優勢,在為地方企業解困和化解區域金融風險等方面持續發力,并積極參與和助力供給側結構性改革,正在發揮著越來越重要和積極的作用。

  紓困民企化解股權質押風險 地方AMC迅速行動

  近段時間,針對民營企業發展中面臨的問題和相關風險,黨中央、國務院部署工作總體方案,金融監管部門紛紛出臺政策措施,各類機構也在馬不停蹄地響應行動。

  11月1日,習近平總書記在民營企業座談會中指出,對有股權質押平倉風險的民營企業,有關方面和地方要抓緊研究采取特殊措施,幫助企業渡過難關,避免發生企業所有權轉移等問題。11月5日,地方AMC馳援民企“第一單”出爐:湖南省資產管理有限公司與上市公司楚天科技達成協議,將通過提供流動性資金的方式,幫助其化解股權質押風險,維持企業股權結構穩定。

  針對上市公司股權質押風險化解和為民企紓困,多家地方AMC迅速展開行動:河北省資產管理有限公司聯合中信建投證券股份有限公司,計劃發起設立總規模100億元的上市公司新動力紓困基金,同期啟動了5億元紓困專項債發行工作,幫助化解股權質押及流動性風險。

  河南資產管理有限公司針對森源電氣大股東質押率較高引發的市場風險,出資5億元承接大股東4.12%股份,成為外部第一大股東。該公司還聯合河南另一家地方AMC中原資產管理有限公司,將于近期發起規模約60億元的民營企業紓困基金。四川發展資產管理公司和國厚金融資產管理股份有限公司等地方AMC都作為上市公司大股東托管人,積極參與資本市場紓困工作。

  陜西金融資產管理股份有限公司依托旗下陜西投融資擔保公司,積極響應國務院支持民營企業債券融資政策,率先取得信用緩釋工具創設發行資格,聚焦直接融資擔保增信,為民營企業發行債券、資產證券化融資提供精準擔保增信服務和投資支持,有效幫助民企擴大融資渠道,化解流動性風險。

  截至今年11月,經原中國銀監會下發通知公布的地方AMC已有53家。作為不良資產市場和資管行業的新興力量,地方AMC在區域經濟穩定、風險化解等方面正起著越來越重要的作用。

  立足化解地方金融風險 地方AMC穩步發展壯大

  2013年底,原中國銀監會發文,明確地方資產管理公司開展金融企業不良資產批量收購處置業務資質認可條件等有關問題。自此,地方AMC有了明確的準入門檻。2014年7月,原銀監會公布了全國首批可開展金融不良資產批量收購業務的地方AMC名單;2016年10月,原銀監會放寬了“一個省可設立一家地方資產管理公司”的限制……

  隨著政策的不斷明確,各省地方AMC相繼成立。在地方AMC成立之前,我國金融機構不良資產處置工作只能由四大金融資產管理公司負責。銀行業人士認為,成立地方AMC有助于銀行加快不良資產處置的速度,降低銀行業金融機構的經營風險,盤活信貸資源,從而為企業的生存、發展、轉型提供助力,更有效地服務實體經濟。

  目前,我國不良資產行業已逐步演變為“4(四大金融資產管理公司)+2(地方資產管理公司)+N(民營機構)+銀行系”的多元化格局。市場人士認為,不良資產市場主體走向多元化能促進金融風險的化解,地方AMC的優勢在于更熟悉區域的情況,在化解地方金融風險、處理地方問題資產過程中更加靈活。

  例如,作為全國首批5家地方AMC之一,江蘇資產管理有限公司堅持“服務全省”的發展理念,開展戰略布局。根據省內各地區域特色及需求,與市級國有公司設立7家合資公司、與地方國有公司及社會投資者設立7支基金;結合公司業務開展需要設立2家分公司及4個辦事處,實現了省內業務布局全覆蓋,為有效化解區域風險,促進地方轉型升級奠定了堅實的基礎。浙江浙商資產管理有限公司成立于溫州乃至浙江不良資產爆發的大背景下,近年來累計收購不良資產規模超過1700億元。重慶渝康資產經營管理公司不斷加大銀行風險資產收購處置力度,兩年多時間收處各類問題資產超過430億元,在重慶的AMC中市場占有率躋身前茅。

  《中國地方資產管理行業白皮書(2017)》統計數據顯示,經過近幾年的發展,地方資產管理全行業總資產超過4000億元,凈資產超過1500億元,年批量收購不良資產的業務規模超過2000億元。

  救助企業、服務實體經濟 地方AMC展現社會責任

  在經濟結構新舊動能轉換過程中,企業在生產經營、流動性安排方面難免會出現一些新的困難和問題。地方AMC可以通過金融資產的收購、非金融資產的接收,危困基金的出資,參與危機企業的重整,引入戰略投資人等等一系列措施,幫助企業盤活,既解決了企業自身的困難,也有效解決了地方金融風險化解的問題。

  “全國化工優秀民營企業”四川金象賽瑞是一家主營尿素、硝酸等化工產品的企業,經營穩健,但因遭遇行業低谷,在2015年一度面臨資金斷鏈的風險。當地的地方AMC——四川發展資產管理有限公司隨后介入,與地方國資共同搭建了基金化平臺幫助金象賽瑞緩解資金難題。隨著行業回暖及企業經營團隊的努力,該公司挺過行業低谷并登陸新三板實現盈利。業內人士認為,這是地方AMC為民企紓困的典型案例,對破解民營企業資金周轉和融資困難等問題,具有十分重要的借鑒意義。

  重慶渝康公司切實貫徹落實支持民營經濟發展的部署要求,將聚焦低效資產盤活增值、著力服務非公企業作為重要職能任務。公司精準化解產業鏈長、帶動性大、影響面寬的龍頭民營企業的問題,通過創新債務重組業務模式重組72億元低效資產,幫助暫時遇到困難的民營企業防范和化解風險。河北資產以重點項目債權收購和運營資金救助為抓手,先后投入近6億元資金用于化解省屬國有企業金融風險,維護了地方經濟的穩定發展。陜西金資探索運用金融穩定基金、債務平滑基金等方式,為暫時出現資金困難的企業,如榆神工業園榆神能源開發建設公司,提供流動性支持,幫助其化解流動性風險。

  危困企業進入到破產程序之后,往往會因破產程序無法順利進行、資產變現受償率低而給原債權人帶來巨大的損失。這方面,江蘇資管提前出手對當地振達鋼管集團進行紓困救助,避免企業進入破產程序而引發債權人損失的項目值得借鑒。通過設計巧妙的方案,江蘇資產作為企業債務重整顧問、管理人,圍繞債務重組的各個階段因時制宜提供針對性、個性化的服務和支持,提出“清產核資+托管經營+重組+流動性支持”為一體的綜合方案,通過引入重整投資人,幫助企業及時脫困,避免企業進入破產而引起無錫、淮安、黃岡三地數十家金融機構約20億元的不良損失。同時,較好地解決了企業擔保鏈問題,幫助企業輕裝上陣,實現“重生”,維護了三地地方經濟的穩定發展。

  一些地方AMC還開始嘗試綜合利用資本市場和各類金融手段,發揮自身的綜合金融服務優勢,多管齊下助力實體經濟和地方經濟結構調整優化。中原資產通過產業基金和股權投資的方式,深入發掘具有進一步投資價值的企業,并通過“資本+產業”的招商模式,實現和本省重點產業的有效對接。比如,該公司在處置汽車廠房等閑置資產過程中,巧妙地通過股權投資和搭建產業鏈金融投資平臺的方式,吸引助推上汽集團60萬輛整車項目落地河南。該公司還采用“非金不良債權收購+債轉股”的方式為省內科迪食品、眾品食業、中孚實業、民生藥業、輔仁藥業等重點企業及上市公司紓困。

  推進債轉股防范債務危機 地方AMC發揮專業優勢

  近年來,我國企業杠桿率一直居高不下,債務規模增長過快,債務負擔不斷加重。隨著經濟下行壓力加大,一定程度上導致一些企業經營困難、債務風險上升,債務危機瀕臨爆發。作為“去杠桿”的強力手段之一,目前國內市場化債轉股已進入加速落地階段。在這方面,地方AMC也有一定的專業優勢和經驗。

  今年3月1日,中國船舶重工集團有限公司旗下上市公司中國船舶重工股份有限公司完成了央企市場化債轉股“第一單”。在實施過程中,中船重工引入了8家投資機構對旗下子公司進行增資,其中,就包括了來自深圳的地方AMC深圳市招商平安資產管理公司。本次債轉股為中船重工減少了兩百多億元債務,同時,這一模式還獲得了各方面高度認可,樹立了央企市場化債轉股的樣板。

  再如,陜西金資與陜西煤業集團、延長石油集團簽署市場化債轉股合作協議640億元,已落地200億元,在全國市場化債轉股實施機構中分別列第7位和第6位。項目入選國務院降杠桿部級聯席會議辦公室“全國市場化債轉股集中展示登記平臺”首批示范項目。成功發行全國首單也是目前唯一落地的11億元市場化債轉股專項債,獲得中債登授予的全國唯一“創新企業債發行人”獎。河南資產與建設銀行共同發起設立125億元債轉股基金,成為河南首只落地的市場化債轉股基金,幫助河南能源降低負債率4個百分點,每年可節約財務費用2.5億元以上。

  推進債轉股方面,重慶渝康資產經營管理有限公司也頻繁發力。2016年末以來,通過設立專業子公司——重慶千信國際創新以股抵債模式,實施重鋼集團23.67億元債轉股,聯合化解417億元巨額債務,創多項全國之最;今年7月,渝康資產下屬公司渝康基金成功參與實施央企中國中鐵市場化債轉股,資金規模達百億。在今年5月舉行的“西洽會”上,渝康公司又聯合5家央企金融機構成立了340億元市場化債轉股基金。

  圍繞中心服務大局 地方AMC未來發展可期

  2018年10月召開的中共中央政治局會議指出,當前經濟運行穩中有變,經濟下行壓力有所加大,部分企業經營困難較多,長期積累的風險隱患有所暴露。會議同時強調,要繼續做好“穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期”工作。

  地方AMC作為經濟新常態背景下興起的金融行業重要組成部分,將繼續堅決貫徹中央政治局會議精神,承擔起“區域金融風險化解生力軍”角色,堅持高質量發展與審慎合規并重,在市場化債轉股、并購重組、債務重組、破產管理等方面積極發揮作用,助力地區供給側結構性改革,助力區域產業結構調整及企業紓困,在防范系統性金融風險、服務實體經濟、推動區域經濟發展等方面發揮更多積極作用。

責任編輯:余嘉欣
体彩6+1开奖号码